《查理芒格的投资思想》读后感1000字

　　《查理芒格的投资思想》读后感1000字：

　　好书的标准是读完自己变聪明了，《查理芒格的投资思想》可谓是字字珠玑，值得反复阅读。两月前读完第一遍，在书白处写了一些感想，今摘抄下来：

　　一、芒格反复强调要留存现金

　　我一直以来都是满仓，段永平说留着现金往往会用来追高，情况确实如此，所以我一有现金就急着想买，持有现金特别难受。

　　但是芒格说要耐心，耐心也意味着持有大量现金等待优质企业的股份走低。因为“致富的窍门是在你的往来账户里存1000万美元，以备有好的交易出现”。

　　读过塔勒布《随机漫步的傻瓜》《黑天鹅》对这句话会有更深刻的领悟。塔勒布说黑天鹅无法预测，但是一定会出现，只能适应。留存现金不止是适应，是利用黑天鹅赚钱。

　　段永平满仓，我想应该是他的企业能够源源不断的提供分红，一直有现金流入，所以不重视现金仓位。

　　二、投资优势

　　除了像喜诗糖果这种“消费者垄断型”公司，像ISCAR这种的行业龙头公司拥有企业规模及市场主导地位，一种拥有持久性竞争优势，因为潜在竞争者的市场准入成本非常高。这也是格力的价值所在。

　　苹果的产品创新也现颓势，段永平，巴菲特为什么还持有，甚至加仓？因为苹果有企业规模及市场主导地位，赚钱能力毋庸置疑，有创新的爆款新品使赚钱加速度，好比每年增长15%是吃面，爆款新品出来，业绩增长50%，相当于加一个鸡蛋，不能指望顿顿加鸡蛋。

　　三、收购公司的秘决

　　收购的秘决在于，收购自由现金流，依靠自由现金流，可以继续寻找下一投资机会。比如喜诗糖果，或长江基建的案例。而复星国际是反面，收购没有增加自由现金流，只是增加了有息负债。

　　四、房地产这门生意

　　按芒格的观点不应该投资房地产公司：

　　1、运营资本：芒格讨厌要把所有的多余现金必须进行再投资，永远不能提现的生意，房地产不止需要利润再投资，还需要借款扩张。

　　2、资产负债表：芒格说即使最优秀、最明智的人在面对依靠贷款而不断膨胀的资产负债表时，也会变行不安。

　　3、问题多：芒格认为伟大的公司在20年的时间跨度里可能需要面对几个重大的问题，而普通公司可能年复一年地遇到层不穷的问题。房地产公司每年都要面对不同的环境，作出判断与选择，是不是借钱，拿地的时机，如何应对政策等，判断的越多，出错的概率越大。

　　但是生意模式不能教条，会因国家地区情况不同而不同，房地产开发在美国不是好生意，但是在香港，在中国大陆因为政府离不开房地产，为房价，地价背书，全部利润换成地，只会赚更多，投资现阶段的房地产开发商，相当于投资烧钱成长时期的科技公司，过了扩张的临界点就会有大量利润可分配。

　　另外，芒格也认为在少数情况下，可以押注于优秀的管理者身上，即使他身处一个非常普通的行业。如果碰上像B夫人这样的天才管理者，就应该把赌注全押上。开发商中有不少优秀甚至开才的管理者，值得投资。作者：亮高